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  • 產品名稱

  • 九泰久盛量化先鋒靈活配置混合型證券投資基金(A類)

  • 產品類型

  • 混合型

  • 基金管理人

  • 九泰基金管理有限公司

  • 基金托管人

  • 中國工商銀行股份有限公司

  • 運作方式

  • 契約型、開放式

  • 投資目標

  • 采用多策略量化模型,在有效控制組合風險的前提下,力爭獲取超越業績比較基準的收益,追求基金資產的長期穩定增值。

  • 投資對象及投資范圍

  • 本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市交易的股票(包含中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票)、債券(含國債、金融債、地方政府債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、短期融資券、次級債、可轉換債券、可交換債券、資產支持證券、中小企業私募債及其他中國證監會允許投資的債券)、債券回購、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

    如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

    基金的投資組合比例為:股票資產占基金資產的比例為0%-95%;基金持有全部權證的市值不得超過基金資產凈值的3%;每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后,基金保留的現金或投資于到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。

    如果法律法規對該比例要求有變更的,以變更后的比例為準,本基金的投資組合比例會做相應調整。

  • 投資策略

  • 本基金是混合型基金,主要目的是在市場中找出具有投資價值的標的,實現資產的長期保值增值,投資主要依托于量化多策略體系平臺來實現。

    1、資產配置策略

    本基金通過對宏觀經濟環境、財政及貨幣政策、資金供需情況等因素的綜合分析以及對資本市場趨勢的判斷,在評價未來一段時間股票、債券市場相對收益率的基礎上,動態優化調整權益類、固定收益類等大類資產的配置。在嚴格控制風險的前提下,力爭獲得超越業績比較基準的絕對回報。

    2、股票投資策略

    本基金采用量化多策略進行股票投資。量化多策略體系的理念主要有兩個:一方面可以獲取超越指數的額外收益,另一方面多策略輪動在一定程度上也可以分散風險。量化策略是基于市場歷史數據實現的,不同市場信號需要采用不同策略和交易手段,因此建立多種策略可以彌補單一策略失效的可能并形成互補,保證整體投資業績的持續性和增強。策略間相關性越低,越能分散組合的整體風險,這是配置多個策略,并在策略之間設定適當比例的基本原理。

    多策略體系在架構上主要包括策略和策略配置兩個層次,在具體的多策略上,主要包含因子策略、事件驅動策略以及技術分析策略,而策略配置模型是根據市場變化,識別市場的當前的主要矛盾,根據主要矛盾配置相適應的策略,保證模型永遠站在市場的風口上。

    (1)多策略模型

    1)因子策略:多因子模型是以國際市場上廣泛應用的多因子阿爾法模型(Multiple Factors Alpha Model)為基礎,根據中國資本市場的實際情況,由本基金管理人的量化投資團隊開發的更具針對性和實用性的數量化選股模型。該模型主要包括基本面因子和市場面因子兩大類,具體包括內含價值、動態價值、質量、反轉、動量、分析師預期、市場特征、成長等因子,可以在一定程度上解釋市場的變化。

    2)事件驅動策略:事件策略作為因子策略的補充,是廣泛存在于市場中的一類規律性事件,該類策略的特點是或在特定的時間發生,或在特定的對象上發生,或在特定的行業發生,如并購重組、指數樣本股調整、股權激勵、定向增發、高管增持、高送轉、業績預告、大宗交易、區域政策等;

    3)技術分析策略:技術分析指標擁有廣泛的使用人群,在沒有機構投資者信息優勢的情況下,技術分析策略作為策略的一種補充,也可以有效的解釋市場的短期變動,與基本面因子形成很好的互補,如典型的動量和翻轉等因子。

    (2)策略配置模型

    在擁有了眾多的反映市場策略的規律之后,我們需要把不同的策略通過一種方法串聯起來,形成最終的股票組合;目前我們擁有策略動量、風格輪動、行業趨勢等3大類策略配置模型,每一種模型都是根據市場當前的運行狀況來調整策略的配置,如果當前市場處于藍籌股主導的風格,配置模型就會配置相應的策略,不僅能跑贏藍籌指數,在此基礎上還可以獲取額外的超額收益,這是策略配置模型最顯著的特點。

    3、固定收益投資策略

    本基金通過深入分析宏觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素的基礎上,構建債券投資組合。本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、杠桿放大策略等多種策略進行債券投資。

    4、資產支持證券投資策略

    本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析、把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調整后的收益高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

    5、中小企業私募債券投資策略

    中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。本基金將運用基本面研究,結合公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和度量,綜合考慮中小企業私募債券的安全性、收益性和流動性等特征,選擇風險與收益相匹配的品種進行投資。

    6、股指期貨、權證等投資策略

    本基金可投資股指期貨、權證和其他經中國證監會允許的金融衍生產品。

    基金管理人可運用股指期貨,以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統性風險,改善組合的風險收益特性。此外,本基金還將運用股指期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現金管理。

    本基金將按照相關法律法規通過利用權證進行套利、避險交易,控制基金組合風險,獲取超額收益。本基金進行權證投資時,將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上,結合股價波動率等參數,運用數量化定價模型,確定其合理內在價值,構建交易組合。

    如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應調整和更新相關投資策略,并在招募說明書更新或相關公告中公告。

  • 業績比較基準

  • 滬深300指數收益率×80%+中國債券總指數收益率×20%

  • 風險收益特征

  • 本基金屬于混合型證券投資基金,一般情況下其預期風險和預期收益高于貨幣市場基金、債券型基金,低于股票型基金,屬于中等風險收益特征的證券投資基金品種。

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